近日，快運物流服務(wù)商亞風(fēng)快運申請新三板掛牌上市。這也是繼德利得供應(yīng)鏈、新華物流等公司掛牌后，又一申請掛牌公司。對于中小物流企業(yè)來說，新三板“量身定制、價值凸顯”的特性使得眾多物流公司都“鐘情”新三板，截止2015年7月底就有25家在新三板掛牌的公司。

　　深圳市亞風(fēng)快運股份有限公司已于近日正式申請新三板掛牌，其掛牌材料于12月31日在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)披露。亞風(fēng)快運成立于2005年10月27日，于2015年10月28日完成股改，董事長梅杰、總經(jīng)理歐陽潤秋夫婦二人合計持股61%，為公司實際控制人。

　　公告顯示，亞風(fēng)快運2013年度、2014年度、2015年1-10月營業(yè)收入分別為3953.21萬元、4767.92萬元、5874.04萬元；凈利潤分別為56.11萬元、3.73萬元、94.50萬元。

　　亞風(fēng)快運業(yè)務(wù)量及經(jīng)營規(guī)模不斷上升，公司積極完善快運網(wǎng)絡(luò)布局，在各業(yè)務(wù)區(qū)域設(shè)立多家分支機構(gòu)，目前有七家分公司，分公司數(shù)量較多且將會不斷增加，使得公司在經(jīng)營管理、內(nèi)部控制、決策貫徹執(zhí)行、信息傳遞等方面的管理要求不斷提高。如果公司不能在快運業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)拓展的同時完善管理體系和內(nèi)控機制，將面臨一定的管理風(fēng)險，公司的品牌效應(yīng)和管理優(yōu)勢有可能無法在各個分支機構(gòu)得到充分有效發(fā)揮。

　　2013年度、2014年度、2015年1-10月公司非經(jīng)常性損益金額占凈利潤的比重分別為0.06%、35.39%、66.80%，非經(jīng)常性損益金額逐年增加，非經(jīng)常性損益對凈利潤影響逐漸增大，主要由于報告期內(nèi)公司盈利能力較差所致。因此，報告期內(nèi)公司對非經(jīng)常性損益存在一定依賴的情況，公司抗風(fēng)險能力較弱，未來可能會存在經(jīng)營風(fēng)險及盈利不穩(wěn)定情況。

　　資料顯示，亞風(fēng)快運主營業(yè)務(wù)為零擔(dān)快運和配送網(wǎng)絡(luò)開發(fā)與運營，為企業(yè)客戶提供上門取貨、倉儲、包裝、承運、查詢、到達交付全過程的門到門“一站式”B2B快運服務(wù)。

掛牌新三板的那些物流企業(yè)

　　截止到2015年7月底，新三板物流掛牌上市企業(yè)共25家，以2014年收入為準，海格物流以7.33億元收入居各公司之首。

物流企業(yè)為何“鐘情”新三板？

　　“‘新三板’未來的發(fā)展，就是中國的納斯達克。”對于不斷擴容的“新三板”市場，有人如是評價。

　　2013年6月19日，國務(wù)院常務(wù)會議決定加快發(fā)展多層次資本市場，將中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（俗稱“新三板”）試點擴大至全國，鼓勵創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)融資發(fā)展。進入2014年以來，中小物流企業(yè)掛牌新三板成為趨勢。

　　融資難、融資貴一直制約我國中小物流企業(yè)做大做強的重要瓶頸。據(jù)了解，目前中小物流企業(yè)的融資途徑主要分為債權(quán)融資、股權(quán)融資或資本市場融資等，但無論哪種形式，都令物流企業(yè)備傷腦筋。

　　物流企業(yè)融資一般常用的方式為債權(quán)融資，即通過銀行貸款實現(xiàn)融資的目的。但是債權(quán)融資首先需要企業(yè)做巨額的資產(chǎn)抵押或應(yīng)收賬款抵押，這對于本來就資產(chǎn)薄弱的中小物流企業(yè)來說，無疑面臨著巨大的風(fēng)險。而銀行在做貸款時更多喜歡“抓大放小”，對于資產(chǎn)體量較小的中小物流企業(yè)自然是不屑一顧。

　　股權(quán)融資，指企業(yè)的股東愿意讓出部分企業(yè)所有權(quán)，通過企業(yè)增資的方式引進新的股東的融資方式。但是由于中小物流企業(yè)實力較弱，很難吸引一些股權(quán)投資機構(gòu)的青睞。

　　資本市場融資同樣很難。目前我國的資本市場主要呈現(xiàn)“倒金字塔”形，以主板市場和中小板及創(chuàng)業(yè)板居多，更多是一些體量比較大、業(yè)務(wù)模式成熟、盈利模式成熟的企業(yè)才能夠成功上市。較高的門檻，無形中為中小物流企業(yè)主板上市增加了很大的負擔(dān)。

　　“相比以往的融資方式，擴容后的‘新三板’對于發(fā)展初期的中小交通物流企業(yè)而言無疑是快速進入資本市場、享用資本市場融資功能的綠色通道。”中國交通企業(yè)管理協(xié)會副會長兼法律工作委員會理事長趙振表示。

　　所謂“新三板”，是相對于“舊三板”市場來說的。三板市場起源于2001年“股權(quán)代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”，最早承接兩網(wǎng)公司和退市公司，稱為“舊三板”。2006年，中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份公司進入代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進行股份報價轉(zhuǎn)讓，稱為“新三板”，是指全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，是經(jīng)國務(wù)院批準設(shè)立的全國性場外市場，簡稱全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)。它可以為全國范圍內(nèi)的中小企業(yè)提供一個全國性的公開股份轉(zhuǎn)讓平臺，企業(yè)的股權(quán)價值、融資能力將在這個全國性資本市場平臺通過流轉(zhuǎn)得到提升。那么，這一融資模式對于中小物流企業(yè)融資提供了怎樣的便利？

　　趙振告訴小編，相比以往的融資模式，首先“新三板”的準入門檻很低。如依法設(shè)立且存續(xù)兩年；業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力；公司治理機制健全，合法經(jīng)營規(guī)范；股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)；主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)；全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司要求的其他條件等。

　　“‘新三板’的準入門檻遠低于主板和創(chuàng)業(yè)板，尤其對于盈利能力沒有量化指標(biāo)要求、處于發(fā)展階段的中小企業(yè)而言，‘新三板’可謂量身定做?！壁w振說。

　　當(dāng)然，“新三板”的魅力并不止如此，在解決企業(yè)融資難問題的同時，對于全方位提升企業(yè)價值還有重要作用。

　　安信證券投資經(jīng)濟學(xué)博士孟慶亮詳細介紹了“新三板”的價值所在：

　　規(guī)范企業(yè)發(fā)展。中小物流企業(yè)在公司治理、財務(wù)稅收、合同管理等方面普遍存在一定的不規(guī)范問題。掛牌過程中在證券公司、律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所等專業(yè)咨詢機構(gòu)的介入下，企業(yè)可以初步建立起現(xiàn)代企業(yè)治理和管理機制；掛牌后在主辦券商的持續(xù)督導(dǎo)和證監(jiān)會的監(jiān)督下規(guī)范經(jīng)營，為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展奠定基石。

　　提升企業(yè)公眾形象和認知程度。掛牌公司是在全國性場外市場公開轉(zhuǎn)讓的、受證監(jiān)會統(tǒng)一監(jiān)管的非上市公眾公司，能夠提升企業(yè)形象和認知度，在進行市場拓展、取得客戶信任、獲取政府支持方面更為容易。

　　提升債券融資能力和股權(quán)融資能力。孟慶亮告訴小編，掛牌公司可以在全國性場外市場通過可轉(zhuǎn)債、中小企業(yè)私募債等方式進行債券融資。同時，掛牌后公司股權(quán)估值顯著提升，銀行對公司的重視度也會明顯提高，將更容易以較低利率獲得商業(yè)銀行貸款。同時，更容易受到風(fēng)投、PE等股權(quán)投資機構(gòu)的關(guān)注和提升估值。

　　通過轉(zhuǎn)板進入場內(nèi)市場。企業(yè)在“新三板”掛牌，按照規(guī)定通過證監(jiān)會核準可以公開轉(zhuǎn)讓。如欲轉(zhuǎn)板至場內(nèi)市場，只要達到證券交易所的上市標(biāo)準即可。在現(xiàn)階段IPO進展緩慢的情況下，采取“曲線救國”策略，首先進入全國股權(quán)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，后擇機轉(zhuǎn)板至場內(nèi)市場，不失為一個便捷的上市方式。

　　對于中小物流企業(yè)來說，盡管“新三板”好處頗多，但也存在著一定的不完善之處?！靶氯濉睌U容全國后，面臨的挑戰(zhàn)將更加嚴峻。多位業(yè)內(nèi)人士認為，要想讓“新三板”充分發(fā)揮作用，今后還有很多工作要做。一方面，“新三板”的相關(guān)制度規(guī)范還有所欠缺，亟待完善。另一方面，非上市股份公司股份轉(zhuǎn)讓擴大試點后最大的問題是交投清淡的缺陷，不利于非上市股份公司的價值實現(xiàn)。

　　隨著掛牌新三板的物流企業(yè)不斷增多，不但解決企業(yè)融資難的問題，也全方位提升企業(yè)價值，對于物流行業(yè)的發(fā)展也起到了推動作用。

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