順豐近日動作連連，房托上市、開始收購嘉里物流的股份、發(fā)股增資、債券融資、拆分同城業(yè)務(wù)獨立赴港上市等一連串聲明公告，令人應(yīng)接不暇。

　　順豐的同城即時物流業(yè)務(wù)與美團有何不同，順豐為何拆分業(yè)務(wù)板塊上市，這份業(yè)務(wù)有何優(yōu)勢，值得市場關(guān)注。

順豐同城業(yè)務(wù)送外賣，還有電商

　　5月28日，順豐控股發(fā)布公告稱，將分拆控股子公司杭州順豐同城實業(yè)股份有限公司（以下簡稱“順豐同城”）赴香港上市。

　　據(jù)悉，這家公司成立于2019年，負責順豐業(yè)務(wù)板塊中同城即時配送業(yè)務(wù)。順豐同城注冊資本約為8.02億元，順豐是其控股股東，通過子公司擁有順豐同城66.76%的股權(quán)。

　　據(jù)企查查數(shù)據(jù)顯示，順豐同城下屬有深圳市順豐同城物流、上海豐贊科技、北京順達同行科技、上海豐湃達供應(yīng)鏈、深圳市眾普拉斯等公司。

　　上海豐贊科技推出的產(chǎn)品叫作豐食，是面向企業(yè)員工用餐的平臺。

　　上海豐湃達供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)包括為社區(qū)團購提供物流配送和倉間調(diào)撥服務(wù)，為商家提供定制化城配、店配服務(wù)以及搬家服務(wù)等，具體客戶案例包括為耐克15座城市門店提供店配服務(wù)，為多多買菜提供運營服務(wù)，為中科可控提供倉間整車運輸服務(wù)。

　　北京順達同行科技提供名為“一站精選”的電商服務(wù)，幫助線下商家開啟線上運營業(yè)務(wù)。

　　目前，順豐同城尚處于虧損狀態(tài)，負債率約為74%。截至 2020年12月31日，順豐同城實現(xiàn)合并報表資產(chǎn)總額 14.1 億元，負債總額 10.5 億元，凈資產(chǎn) 3.7 億元。

　　2020年，順豐同城營業(yè)收入 48.4 億元，凈虧損為7.6 億元。在今年第一季度，順豐同城實現(xiàn)合并報表凈資產(chǎn) 20.9 億元，凈虧損為2.1 億元。

　　據(jù)順豐2020年財報，順豐同城業(yè)務(wù)服務(wù)超過30萬商家和1億個人用戶，2020年合作品牌數(shù)同比增長超300%，全國網(wǎng)絡(luò)覆蓋超過500座城市。2020年順豐同城業(yè)務(wù)收入達31.46億元，同比增長61.17%。

　　順豐表示同城業(yè)務(wù)在2021年的發(fā)展方向一方面是助力中小商家新零售變革，這大致屬于北京順達同行科技提供的服務(wù)。

　　另一方面是與快遞最后一公里和同城供應(yīng)鏈的融合等創(chuàng)新模式，拓展即時物流業(yè)務(wù)邊界。上海豐湃達供應(yīng)鏈的業(yè)務(wù)大致屬于此部分。

融資！順豐加緊補充資本彈藥

　　2019年3月，順豐同城實現(xiàn)獨立公司化運作，正式發(fā)布了“順豐同城急送”品牌，在全國200余座城市覆蓋同城配送網(wǎng)絡(luò)。

　　同時，順豐還將快運、冷運、同城配送服務(wù)結(jié)合在一起，為企業(yè)提供從產(chǎn)地到消費者的端到端服務(wù)。

　　在今年2月，順豐同城以增加17位股東的方式完成了一輪融資，注冊資本上升到了7.7億。

　　3月18日，順豐又向順豐同城增資4.09億，稱順豐同城是公司在即時物流領(lǐng)域的重要戰(zhàn)略布局，本次公司對順豐同城增資，為順豐同城提供戰(zhàn)略性資金支持，有助于公司加速最后一公里戰(zhàn)略的實施，加固公司競爭壁壘，增強公司核心競爭力，符合公司的戰(zhàn)略發(fā)展。

　　順豐表示順豐同城上市募集到的資金主要用途為主營業(yè)務(wù)拓展及補充流動資金。

　　補充流動資金最近總與順豐扯上關(guān)系。

　　5月14日發(fā)布的《順豐控股 2021年度非公開發(fā)行A股股票預(yù)案（修訂稿）》200億的募資中有30億用于補充流動資金，以降低資產(chǎn)負債率，提高抗風險能力。

　　在5月18日公布的“21順豐D1”短期公司債券上，順豐表示其主營業(yè)務(wù)快遞物流業(yè)務(wù)流程周期較短，流動資金周轉(zhuǎn)較快，在日常經(jīng)營中需支付工資、外包成本、運輸環(huán)節(jié)費用等金額較大。隨著公司業(yè)務(wù)擴張，需補充營運資金以滿足公司日常經(jīng)營及業(yè)務(wù)增長的需求。

　　債券發(fā)行額度不超過10億元。由此看來，最近的資本運作為順豐帶來了約40億規(guī)模的流動資金。

　　順豐2021年4月快遞服務(wù)業(yè)務(wù)經(jīng)營簡報顯示，速運物流業(yè)務(wù)營業(yè)收入132.08億元，同比增長14.86%，業(yè)務(wù)量為8.34億票，同比增長36.5%，單票收入15.84元，同比下降15.83%，環(huán)比上漲0.1元。

　　順豐的主營快遞業(yè)務(wù)競爭依然很大，單票收入幾乎保持不變，尚沒有走出一季度虧損的陰影。順豐需要充足的資金維持運營，恐無力持續(xù)單獨對尚處于虧損的順豐同城給予資金上的支持。

需要發(fā)揮順豐的優(yōu)勢

　　在順豐同城獨立品牌運作時，時任順豐同城公司董事長的陳飛向媒體表示，順豐同城急送服務(wù)場景將覆蓋餐飲外賣、新零售、個人生活服務(wù)，并延伸至快遞末端配送。

　　但在這幾個方向上，要么是美團、餓了么這樣的大型企業(yè)，要不就是閃送、達達等在某些業(yè)務(wù)方面保持領(lǐng)先的公司。

　　更要注意的是，同城即時物流上市公司的經(jīng)營狀況難言樂觀。

　　2020年，美團營收1148億元，創(chuàng)歷史新高，凈利潤為47.1億元，同比漲110.5%。但從各季度表現(xiàn)來看，美團在2020年第四季度以及2021年第一季度處于虧損狀態(tài)，第一季度期內(nèi)虧損為48.46億元，同比增長206.9%。

　　在外賣方面，美團在2020年的餐飲外賣業(yè)務(wù)交易金額達4889億元，餐飲外賣日均交易筆數(shù)為2770萬筆。餐飲外賣業(yè)務(wù)的經(jīng)營溢利為28億元，經(jīng)營利潤率由2.6%升至4.3%。

　　截至2021年3月底，美團年度交易用戶數(shù)和活躍商戶數(shù)均創(chuàng)歷史新高，分別為5.7億和710萬。710萬商戶數(shù)量是順豐同城的近24倍。

　　而另一家上市企業(yè)達達，即便是背靠京東，達達在2020年的營收為57億元，Non-GAAP凈虧損11.68億元，上年同期虧損14.202億元。

　　不過好在達達的快送配送訂單量達到了11億單。京東到家平臺總交易額為253億元人民幣，同比增長107%。

　　這兩家自帶商家并擁有巨大流量的同城即時物流公司尚且如此，順豐同城本身沒有商流的模式，又會有多大的規(guī)模，多好的表現(xiàn)呢？

　　順豐與外賣給人最深的印象當屬麥當勞的配送。如果像麥當勞、肯德基這類可以自建直營網(wǎng)站或小程序的方式，為自身引流，促進消費者下單購買的企業(yè)，逐漸多起來，預(yù)計順豐同城會有更多的發(fā)展。

　　直營的模式好處在于不向外賣平臺分成，自身利潤也能更高些，只需向順豐同城支付派送費。

　　社區(qū)團購、線上買菜、新零售的發(fā)展對順豐同城來說是一個利好消息，這些初創(chuàng)企業(yè)或老牌超市需要順豐的倉儲、配送資源來運行業(yè)務(wù)。

　　順豐同城的先發(fā)倉儲優(yōu)勢，有利于其與美團、餓了么等企業(yè)競爭。據(jù)媒體報道，順豐同城急送目前已與每日優(yōu)鮮、叮咚買菜、盒馬鮮生、永輝超市等平臺及商超合作，在生鮮配送方面展開合作。

　　順豐同城的優(yōu)勢在于順豐的物流資源，獨立上市后，有了新的資金來源的順豐同城，如何將這份優(yōu)勢運用得當，值得關(guān)注。

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